浙江海亮股份有限公司将于2008年1月16日在深交所挂牌上市,公司首次公开发行人民币普通股5,500万股。本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式,其中,网下配售1,100万股,网上发行4,400万股,发行价格为11.17元/股,股票代码为002203,股票简称为海亮股份,本次上市流通4400万股。 公司是我国铜加工行业龙头之一。公司是我国最大的铜管出口商,第二大铜管生产商,第二大铜棒生产商。2006年,公司铜管的市场占有率为8.64%,铜锌合金管出口量占全国出口量的36.2%。
按照分析师的测算,随着 2008年后大量在建产能的投产, 海亮股份营业收入将大幅增加; 同时公司的产品结构也将出现较大改变,综合毛利率有望提升至 8.22%。由此,海亮股份 2007 年至 2009 年的净利润将出现大幅攀升, 预计分别达到1.88 亿元、2.41 亿元和 3.52 亿元,同比分别增加 11.03%、27.05%和46.22%,每股收益将分别达到 0.46元、0.59 元和 0.86 元。
天相投资预测公司07、08、09年每股收益分别为0.48、0.57、0.71元,给予公司08年30-35倍的市盈率估值,按照公司08年EPS0.57元计算,公司的合理价位为17.1——19.95元风险提示。
国都证券给予的定价结论为:公司作为有色金属行业的铜产品制造厂商,主要从事空调制冷用铜管、铜水管及管件和铜合金系列产品的生产和销售。公司属于铜加工行业领导企业,产品的壁垒较高,预测公司2007、2008、2009年业绩为0.51、0.61、0.79元,按照2008-2009年业绩的20倍PE估值,公司合理价值区间为12-15元/股,建议询价区间为9.5-11.4元/股。
国泰君安的研究报告分析预测,公司2007-2009年全面摊薄的每股收益为0.44元、0.59元和0.77元,给出的公司合理定价区间为14.75-17.7元,考虑到新股上市溢价,给出的上市首日价为17.2-18.2元。
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