测算2007年7月实施的出口退税调整方案将使今年公司铸管产品减少2400万元左右的收益，折合

EPS减少约0.02元。公司未来球墨铸管出口仍将保持在30%左右。离心浇铸厚壁无缝钢管2009年才会给公司

带来明显的效益，故只对钢铁和铸管业务进行估值，给予公司钢铁业务2008年18倍PE，考虑公司作为国内

铸管行业龙头和良好的发展前景，给予铸管业务2008年30倍PE。综合给予公司24-25倍PE，结合2008年业

绩，对应股价区间为17.7-18.5元，给予“推荐”评级。“长材+铸管+厚壁无缝管”的产品结构将确立
新兴铸管股份公司是大型央企新兴铸管集团的核心企业，合金管于1997年发起设立。其主营业务为线材、

离心球墨铸铁管及配套管件等。该公司铸管年产能以120万吨排名世界铸管行业首位，综合技术实力居世

界前列，铸管产品的国内市场占有率约为40%，出口比例约为30%。