1、先行、合金管一致指数继续反弹,经济中升温的力量暂时处于主导。7月份先行指数继续上升。从先行指数的构成指标来看,商品房新开工面积、沿海港口吞吐量、财政支出的增幅都在提高；作为逆转指标的企业产成品资金占用额在下降；生铁和钢产量合金管7月份当月增速虽然在下降,但经过季节调整之后的增速仍旧在上升。因此,7月份先行指数继续呈现较快的上升势头合金管。
一致合成指数在2005年3月到达近期谷底之后,连续4个月回升。7月份国家统计局公布的工业增加值增速为16.1%,比上个月下降0.7个百分点,这与一致指数还在上升而不是下降存在方向性差异。造成这种差异的原因,首先是由于季节调整采取移动平均技术,由于此前工业增加值增速连续数月上升,7月份一个月出现下降,不足以改变已经形成的短期趋势；其次,在一致指数的构成指标中,除工业增加值同比增速之外,经过季节调整的固定资产投资、发电量和财政收入增速也都有所提高,只有M1增速轻微下降,合成后一致合成指数继续保持上升态势。从先行、一致指数运行方向判断,短期内经济景气状况将继续保持回升的态势,大幅向下调整的可能性不大(见图1)。
2、先行扩散指数上升势头放慢,经济上行力度将逐步减弱。先行扩散指数于2004年7月从下向上穿过50%线,印证了先行合成指数在2004年年中发生转折,此后先行扩散指数呈现上升趋势,但7月份的数据显示,先行扩散指数上升势头明显放慢,预示着先行合成指数加速度将有所减弱。据此判断,下半年经济上行的力度将逐步减弱(见图2)。
3、综合警情指数在绿灯区走平,经济运行总体良好。综合警情指数在2004年4月份达到峰值以后,5月份以后呈现下降趋势,在2004年9月回到经济运行较为正常的绿灯区后继续下滑。2005年一季度后,出现反弹,二季度出现较快上升势头,但7月份这种上升势头暂时停止,综合警情指数6、7月份数值相同,位于绿灯区中线附近。综合警情指数的位置表明,经济运行总体良好,位于稳定增长的区域。
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